PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Abstrak Penelitian ini menguji pengaruh ukuran perusahaan, keputusan investasi, dan keputusan pendanaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai moderator pada 20 perusahaan sub-sektor barang konsumsi di BEI (2018-2023). Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian penjelasan (explanatory) dengan metode penelitian berupa pengumpulan data laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2023. Model analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dan Moderated Regression Analysis (MRA). Pemilihan sampel dilakukan dengan cara Purposive sampling. Adapun sampel tersebut berjumlah 20 perusahaan, dengan menggunakan analisis regresi linier berganda dan Moderated Regression Analysis (MRA). Hasil analisis regresi linier berganda menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (t = 2,2238 > t-tabel = 1,9808; koefisien = 0,2235), keputusan investasi (t = 2,4789), dan keputusan pendanaan (t = 2,1567) berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Hasil uji F menunjukkan nilai F-hitung = 3,6133 > F-tabel = 2,4506 dengan signifikansi 0,0082, yang berarti seluruh variabel independen berpengaruh signifikan secara simultan. Nilai R-squared sebesar 0,2616 menunjukkan bahwa 26,16% variasi nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh model penelitian ini. Hasil uji MRA menunjukkan bahwa kebijakan dividen memoderasi secara signifikan hubungan antara keputusan pendanaan dan nilai perusahaan (t = 3,5424 > t-tabel = 1,9814), namun tidak memoderasi hubungan antara ukuran perusahaan (t = 1,6422) maupun keputusan investasi (t = 1,5850) terhadap nilai perusahaan. Temuan ini mendukung teori keagenan dan teori sinyal, serta menunjukkan bahwa kebijakan dividen efektif sebagai alat pengendalian risiko keuangan eksternal, khususnya dalam konteks keputusan pendanaan.
Kata kunci: Kata kunci: ukuran perusahaan, keputusan investasi, keputusan pendanaan, nilai perusahaan, kebijakan dividen, variabel moderasi